连续涨价后香奈儿业绩“崩了”，奢侈品手里还有什么牌？

过去几年里，因为成本(chéngběn)、物流、通胀等因素，各大奢侈品牌每年(měinián)提价的新闻经常上热搜。 通过涨价来(lái)带动业绩让不少奢侈品公司过度依赖这一策略。但如今，“越涨越买(mǎi)”这一法则开始失灵。 香奈儿(xiāngnàiér)（Chanel）于5月21日公布2024年业绩，公司去年营收同比下降5.3%至187亿美元，净利润大跌28.2%至34亿美元。这(zhè)是自2020年疫情期间门店关停以来，香奈儿首次(shǒucì)出现营收与(yǔ)利润双双下滑的局面。 另一家博柏利 (Burberry)的财务也同样不乐观，最新财报显示公司(gōngsī)营收净利(jìnglì)同样双降，净利更是大跌90%。 行业分析(fēnxī)人士认为，整个(zhěnggè)奢侈品行业增长放缓在一定程度上与不断提价有关，过高的(de)价格抑制了消费。目前一些品牌定价过高，这已经成为整个行业不争的事实。如果继续无限制快速(kuàisù)涨价，那么绝大多数的公司业绩终将被反噬。 不少(bùshǎo)经常消费奢侈品的买家似乎已经习惯了(le)这个行业每年的例行提价。 但过去五年里，人们的感知变得尤为明显。根据(gēnjù)Bernstein的一份报告，自2020年以来(lái)，大多数奢侈品牌以每年双位数的速度(sùdù)(sùdù)在提价。这种速度超过了通胀，已经不仅仅能够用供应链和劳动成本涨价来解释。 以香奈儿为例(wèilì)，一只2.55手袋(shǒudài)价格从2019年5月的3.81万元(wànyuán)人民币飙升至2024年3月的8.4万元人民币，价格上涨了120%。而(ér)小号CF手袋涨幅接近140%，从3.37万元到8.08万元。 当一只一两万的包提价几百元的时候，人们也许还感觉不到什么。而(ér)当一只三四万(sānsìwàn)报价的包，在五年里翻倍(fānbèi)后，这一变化还是相当惊人的。 远高于同行平均50%涨幅的(de)提价策略让(ràng)香奈儿曾一度尝到甜头。一年前，这家公司(gōngsī)交出一份(yīfèn)傲人成绩单。2024年5月，公司发布的财报显示其营收同比上涨16%至197亿美元，净利润增长了10.9%至64%。 彼时，公司的首席(shǒuxí)财务官Philippe Blondiaux介绍，2023年(nián)公司的销售额增长(zēngzhǎng)了16%，其中涨价带来了9%的增长，而7%来自销量增长。 如果继续保持增长，那么(nàme)200亿美元的大关指日可待，可惜还是令人失望。在(zài)此次公布双降业绩后，香奈儿(xiāngnàiér)全球首席执行官Leena Nair表示，当前的环境极度不确定，公司(gōngsī)对2025年的市场前景非常谨慎。 在连年(liánnián)涨价后被反噬的不止香奈儿一家。 博柏利于5月14日公布2025财年的数据显示，公司营收(yíngshōu)24.61亿英镑(yìyīngbàng)，同比减少(jiǎnshǎo)17%；调整后营业(yíngyè)利润为2600万英镑，同比减少94%。同时，公司宣布进行组织架构变革，预计拟议的改革措施将在2027财年之前额外节省6000万英镑。博柏利称，在该计划实施期间，可能会(huì)影响全球约1700个职位。 博柏利的(de)首席执行官约书亚·舒尔曼（Joshua Schulman）在去年11月表示，公司上半财年（截至2024年9月28日的26周内）销售额同比(tóngbǐ)下降22%，主要是因为过去的战略失误。他告诉投资者和(hé)分析师，曾经的品牌高端化策略让博柏利在最近的18到24个月里提高了(le)(le)产品价格(chǎnpǐnjiàgé)，偏离了品牌核心受众。这位高管承认，目前公司产品定价过高。 受到头部品牌影响，一些轻奢为了(le)提高自身的(de)定位也在过去几年里跟风涨价，但美国轻奢巨头(jùtóu)Capri集团(jítuán)的首席执行官John D. Idol在去年(qùnián)11月的财报分析会上承认了近年来在品牌定位方面出现战略失误：过去两年，旗下核心品牌Michael Kors快速提价，加速了核心消费群体的流失：“我们一直在争取更高的价格，而客户在说不(bù)。” 贝恩公司合伙人、研究报告合著者克劳迪娅·达尔皮齐奥（Claudia D'Arpizio）认为，涨价(zhǎngjià)策略显然导致了奢侈品市场增速放缓，奢侈品行业在过去几年不仅对(duì)旗舰产品(chǎnpǐn)大幅涨价，也提高了入门级产品的(de)价格，导致整体奢侈品平均售价提升(tíshēng)，进一步降低了消费者对奢侈品的购买兴趣。 对于各大奢侈品公司来说(láishuō)，包括中国市场(shìchǎng)在内的亚太市场在过去几年(jǐnián)里几乎为它们贡献了最好业绩，也是香奈儿、 LVMH 、开云集团、爱马仕等公司最大的市场之一。 中国人曾热衷于追逐购买奢侈品，出国爆买名牌一度成为国人出国游的(de)标配。根据几个行业咨询公司研究报告，过去多年里(lǐ)，全球奢侈品增长动力来自(láizì)中国消费者，她/他们的消费占到全球个人奢侈品消费总额(zǒngé)的三成以上。 在一家影视公司(gōngsī)做编剧的(de)张萌(zhāngméng)拥有不少奢侈品。她的第一只香奈儿包是公司老板送的，当时公司参与的一个电影项目上映大卖，所以老板一高兴，给几个老员工人手一只包。 “那还是十多年前，现在这只包价格(jiàgé)翻了(le)几倍了，从一定程度上(shàng)来说算是保值？”张萌此后自己也买过两只香奈儿的包，因为工作要出席一些场合(chǎnghé)撑面子，但近两三年她很少再买了，“一方面是该有的经典款都有了，另一方面是现在的价格涨得太厉害了，下不去手。” 香奈儿经典款CF手袋今年价格已经攀升至逼近10万元大关(dàguān)，被“吐槽(tǔcáo)”一只包抵得上一辆国产平价新能源车。 资深二手奢侈品从业者谢烨告诉记者，在传统的二奢市场，爱马仕、香奈儿、LV三个牌子是所谓最(zuì)保值的。当然(dāngrán)，并非所有(yǒu)的包款都保值，“有几个特定的包款，此外还要看产品的保养程度。” 但去年开始，香奈儿原本一些比较保值的(de)包款价格在(zài)(zài)二手市场就撑不住了。“我认识几个同行，之前看涨，在去年年初收了不少货，没想到下半年后来行情越来越差，就砸在手里了。”在谢烨看来，奢侈品一二手市场有(yǒu)密切的联动效应。“顾客(gùkè)可以一直买涨是因为她们相信后面(hòumiàn)还会涨，比如4万元(wànyuán)买进一个包的人等这包涨到8万元就会觉得赚了，她会对这个品牌有一定信心(xìnxīn)，在此后的消费里优先购买该品牌的产品。但如果现在这个包要卖到9万多，还有多少人会相信过几年它会涨到15万？” “一旦这个击鼓(jīgǔ)传花(chuánhuā)的游戏不再有人相信，那么一定会影响到一手市场的销售。”谢烨自己是一个劳力士腕表收藏者，他的第一块劳力士是他爸爸的旧款。从业(cóngyè)二十年，谢烨过手的劳力士表无数，“劳力士保值(bǎozhí)是众所周知的事儿，甚至可以(kěyǐ)说是硬通货，但这两年二手高端腕表市场跳水也在一定程度上影响到了它。” 今年2月初瑞士(ruìshì)制表行业咨询公司LuxeConsult联合摩根士丹利发布的2024年瑞士制表行业年度报告，劳力士集团（Rolex）以33.2%的市场份额蝉联瑞士第一大钟表集团，全年销售额同比增长4.8%至(zhì)105.83亿瑞士法郎，其均价涨了(le)约7.6%，不过，销量同比下降(xiàjiàng)5%至117.6万枚(wànméi)。 一些(yīxiē)腕表买家告诉记者，现在买表预定后到货的时间比之前有所缩短，“感觉(gǎnjué)要比前几年更容易买到货了”。 张萌并没有把她翻了几倍的香奈包卖掉换钱，在(zài)她的消费观(xiāofèiguān)里，这是都是消费品，而不是投资品。但她说，她已经过了那个可以(kěyǐ)在恒隆看中一个LV包，不在乎国内外差价当场就下单的年纪了。她五年前生了娃，“现在要花钱(huāqián)的地方太多了。未来也许(yěxǔ)还会买包，前提是我认为它值得”。 市场永远在(zài)随机变动。一些品牌(pǐnpái)为了要(yào)寻回它们的消费宣布价格调整策略。博柏利称，将降低皮具售价并优化(yōuhuà)批发和奥莱渠道；另一家英国奢侈品牌玛葆俪（Mulberry）计划将60%的产品价格控制在1095英镑以下。 （张萌、谢烨为化名(huàmíng)） (本文来自第一(dìyī)财经)